New law rectifying the law of 10 August 1915 on commercial companies

On 19 July 2023, the Chamber of Deputies adopted the draft law N°8007, the purpose of which is to modify the law of 10 August 1915 on commercial companies as amended (the “1915 Law”), the law of 19 December 2002 on the trade and Company Register and companies and on bookkeeping and annual accounts of companies as amended (the “2002 Law”), the law of 24 May 2011 concerning the exercise of certain rights of shareholders at general meetings of listed companies, and the civil code.

The main purpose of the new law is to correct certain material errors or omissions contained in the 1915 Law and resulting from the significant reform carried out on the occasion of the law of 10 August 2016. The new law also aims to update the references to the various European directives or laws that have been amended or repealed, as well as the references to the 1915 Law contained in the 2002 Law, by replacing the old numbering with the new one resulting from the Grand-Ducal Regulation of 5 December 2017.

 

Among the changes thus adopted are the following provisions:

  • A definition of Member State is inserted in the 1915 Law (to the extent in particular that some European directives and regulations apply not only to the European Union but also to the European Economic Area);
  • The leonine clauses contained in the constitutive act of a special limited partnership (société en commandite spéciale) are deemed unwritten and do not entail the nullity of the entire constitutive act, as it is already the case for common limited partnerships (société en commandite simple);
  • Suspended voting rights and voting rights whose waiver has been notified to the company are not taken into account for the calculation of the quorum and majorities of general meetings of public companies limited by shares (sociétés anonymes);
  • The obligation for Luxembourg public companies limited by shares (sociétés anonymes) in the event that their bond loan is governed by Luxembourg law, and the obligation for foreign companies that submit their bond loan to Luxembourg law, to submit such bond loan to the provisions of Articles 470-3 to 470-19 of the 1915 Law, defining among other things the rights of bondholders, is abolished (this obligation has already been partly abolished in the past, but the law now further clarifies the matter);
  • Redeemed shares are not taken into account for the calculation of quorums and majorities in general meetings or written consultations of private limited liability companies (sociétés à responsabilité limitée);
  • The shares for which the voting rights have been suspended, as well as those for which the shareholder has notified a waiver of the voting right, are not taken into account for the calculation of the quorum and the majorities in the general meetings or written resolutions of private limited liability companies (sociétés à responsabilité limitée);
  • The requirement for the presence of a shareholder or his representative at the registered office of the company during a general meeting of a private limited liability company (société à responsabilité limitée), held by videoconference or other means of telecommunication, is abolished;
  • The new law deletes the wording “with the consent of the transferring shareholder” in Article 710-12 (1) paragraph 4 and replaces it with the wording “unless the transferor gives up the transfer of his shares”, in order to clarify that the transferor of shares in a private limited liability company (société à responsabilité limitée) does not have a veto right in the event of redemption of his shares by the company; this same paragraph is also corrected in order to specify that the repurchase of shares by the company can be carried out with or without decrease of the share capital;
  • The decision relating to the liquidation mode and the identity of the liquidators of a private limited liability company (société à responsabilité limitée) now requires the consent of shareholders representing three quarters of the share capital, as it has been the case since the law of 10 August 2016 for all amendments to the articles of association, without the requirement of a double majority in terms of number of shareholders and shares;
  • The criminal liability of managers (gérants) and directors (administrateurs) is extended to the failure to make the annual accounts available at the company's registered office.

The new law will enter into force four days after its publication in the Official Journal (Memorial A).

Nouvelle loi rectifiant la loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales

Le 19 juillet 2023, la Chambre des Députés a adopté le projet de loi n°8007 qui a pour objet de modifier la loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales telle que modifiée (la « Loi de 1915 »), la loi du 19 décembre 2002 concernant le registre de commerce et des sociétés ainsi que la comptabilité et les comptes annuels telle que modifiée (la « Loi de 2002 »), la loi du 24 mai 2011 concernant l’exercice de certains droits des actionnaires aux assemblées générales des sociétés cotées et le code civil.

La nouvelle loi a essentiellement pour objet de corriger certaines erreurs matérielles ou omissions contenues dans la Loi de 1915 et résultant de la réforme significative intervenue à l’occasion de la loi du 10 août 2016. La nouvelle loi vise également à mettre à jour les références aux diverses directives européennes ou lois qui ont été modifiées ou abrogées, ainsi que les renvois à la Loi de 1915 contenus dans la Loi de 2002, en remplaçant l’ancienne numérotation par la nouvelle issue du Règlement Grand-Ducal du 5 décembre 2017.

Parmi les changements ainsi adoptés figurent ainsi les dispositions suivantes :

  • Une définition générale d’Etat Membre est insérée dans la Loi de 1915 (dans la mesure notamment où certaines directives et certains règlements européens s’appliquent non seulement dans l’Union européenne mais aussi dans l’Espace économique européen) ;
  • Les clauses léonines contenues dans l’acte constitutif d’une société en commandite spéciale sont réputées non écrites et n’entraînent pas la nullité de l’entièreté de l’acte constitutif, comme c’est déjà le cas pour les sociétés en commandite simple ;
  • Les droits de vote suspendus et les droits de vote dont la renonciation a été notifiée à la société ne sont pas pris en compte pour le calcul du quorum et des majorités des assemblées générales des sociétés anonymes ;
  • L’obligation pour les sociétés anonymes luxembourgeoises dans le cas où leur emprunt obligataire est régi par le droit luxembourgeois, et l’obligation pour les sociétés étrangères qui soumettent leur emprunt obligataire à la loi luxembourgeoise, de soumettre un tel emprunt aux dispositions des articles 470-3 à 470-19 de la Loi de 1915, définissant entre autres choses les droits des créanciers obligataires, est supprimée (cette obligation avait déjà été partiellement supprimée dans le passé, mais la nouvelle loi clarifie ce point) ;
  • Les parts sociales rachetées ne sont pas prises en compte pour le calcul des quorums et des majorités dans les assemblées générales ou les consultations écrites des sociétés à responsabilité limitée ;
  • Les parts sociales pour lesquelles les droits de vote ont été suspendus, ainsi que celles pour lesquelles l’associé a notifié une renonciation au droit de vote, ne sont pas prises en compte pour le calcul du quorum et des majorités dans les assemblées générales ou les résolutions écrites des sociétés à responsabilité limitée ;L’exigence de la présence d’un associé ou de son mandataire au siège de la société lors d’une assemblée générale d’une société à responsabilité limitée, tenue par visioconférence ou autre moyen de télécommunication, est supprimée ;
  • La nouvelle loi supprime la formulation « avec le consentement de l'associé cédant » à l'article 710-12 (1) alinéa 4 et la remplace par la formulation « sauf si le cédant renonce à la cession de ses parts », afin de clarifier que le cédant de parts sociales d’une société à responsabilité limitée n’a pas de droit de véto en cas de rachat de ses parts par la société ; ce même alinéa est également corrigé afin de préciser que le rachat de parts sociales par la société peut être effectué avec ou sans réduction de capital ;
  • La décision relative au mode de liquidation et l’identité des liquidateurs d’une société à responsabilité limitée requiert désormais l’assentiment des associés représentant les trois quarts du capital social, comme c’est le cas depuis la loi du 10 août 2016 pour toutes modifications statutaires, sans exigence d’une double majorité en nombre d’associés et en parts sociales ;
  • La responsabilité pénale des gérants et administrateurs est étendue au défaut de mise à disposition des comptes annuels au siège de la société.

La nouvelle loi entrera en vigueur quatre jours après sa publication au Mémorial A.